市场风向急转 上涨源头已锁死
进入10月份，大秦线秋季检修开启，煤炭日运量降至100万吨左右。在中游、终端库存水平低位，港口调入不畅的情况下，市场炒作情绪高涨，动力煤价格一路高歌猛进，上中旬价格涨幅接近千元。而煤炭作为我国基础能源，过度炒作也引来了政策的强力干预。
日前，国家发改委组织重点煤炭企业、中国煤炭工业协会、中国电力企业联合会召开今冬明春能源保供工作机制煤炭专题座谈会，研究依法对煤炭价格实施干预措施。发改委明确，将充分运用《价格法》规定的一切必要手段，研究对煤炭价格进行干预的具体措施，促进煤炭价格回归合理区间，促进煤炭市场回归理性，确保能源安全稳定供应，确保人民群众温暖过冬。
回顾历史，2008年，也实施过港口限价，要求秦皇岛港煤价控制在860元/吨以下。随后煤价出现暴跌，从6月份的1150元/吨跌至九月份的560元/吨。但那次煤价大幅下跌，也有世界金融风暴引发的市场不景气，国内很多工业企业关停、煤炭需求下降造成的。
目前来看，虽然政策限价使得市场情绪急剧转变，动力煤期货价格连续两日跌停。主要是当前价格已运行到绝对高位，煤炭产量已经稳步释放，此时政策调控组合拳强力出手，对价格将起到有力的抑制作用。
首先，晋陕蒙主产地煤企纷纷积极响应政策，价格已主动下调超100元/吨，后期产地价格只跌不涨，将会从源头上锁死煤价上涨。
其次，前期主产地煤炭增量主要保供东北地区，东北地区统调电厂库存较9月底提高500万吨以上，可用天数达24天。随着本周末大秦线检修的结束，港口调入恢复，届时港口市场也将得到改善。
再加上期货价格限制开仓、提高手续费以及将动力煤品种加入流动性不足/高风险品种，流动性将急剧枯竭，市场也将再难聚集看涨情绪。
